İsviçre'de yıllık enflasyon, Nisan ayında beklenmedik bir şekilde sıfıra gerileyerek büyük bir sürpriz yarattı. Bu durum, İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) Haziran ayında bir faiz indirimi daha yapma olasılığını güçlendirdi. İsviçre İstatistik Enstitüsü'nün (FSO) açıkladığı verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda Mart ayındaki %0,3 seviyesinden Nisan ayında %0'a indi. Bu düşüş, son dört yılın en düşük enflasyon oranı olarak kayıtlara geçti.
Enflasyondaki Düşüşün Nedenleri
Enflasyondaki bu keskin düşüşün ardında yatan çeşitli faktörler bulunuyor. Düşük enerji fiyatları ve İsviçre Frangı'nın değer kazanması, enflasyon üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturdu. Ayrıca, otel ve tatil amaçlı konaklama fiyatlarındaki düşüşler de enflasyonu aşağı çeken unsurlar arasında yer aldı. Ancak, giyim ve sebze fiyatlarındaki artışlar bu düşüşü kısmen dengeledi.
İsviçre'de gıda ve enerji gibi değişken fiyatları dışarıda bırakan çekirdek enflasyon ise Nisan ayında %0,6 olarak gerçekleşti. Bu durum, temel mal ve hizmetlerdeki fiyat artışlarının hala devam ettiğini gösterse de genel enflasyon oranının düşük seyretmesi, SNB'nin faiz politikası üzerinde etkili olabilir.
Faiz İndirimi Beklentileri
Ekonomistler, İsviçre'deki enflasyonun beklenenden daha hızlı düşmesi nedeniyle SNB'nin Haziran ayında bir faiz indirimi daha yapmasını bekliyor. SNB, 20 Mart'ta politika faizini %1,5'ten %1,25'e düşürerek ekonomiye destek olmayı amaçlamıştı. Bu indirim, Mart 2024'ten bu yana yapılan art arda beşinci indirim oldu. SNB, Kovid-19 sonrası enflasyonist baskıya karşı koymak için parasal sıkılaştırmalara giden gelişmiş ülkeler arasında faiz oranlarını düşüren ilk merkez bankası olmuştu.
SNB Başkanı Martin Schlegel, fiyat istikrarını korumak için gerekirse bankanın politika faizini tekrar negatif bölgeye indirebileceğini defalarca vurgulamıştı. Bankanın 19 Haziran'da yapacağı toplantıda politika faizini %0'a düşürmesi bekleniyor. Bu adım, İsviçre ekonomisini canlandırmak ve deflasyon riskini önlemek amacıyla atılabilir.
Enflasyonun Geleceği ve SNB'nin Hedefleri
İsviçre, Nisan ayında %0 enflasyon oranıyla büyük ekonomiler arasında en düşük yıllık enflasyona sahip ülkelerden biri konumunda bulunuyor. SNB, enflasyonun %0 ile %2 arasında seyretmesini hedefliyor. Ancak, düşük enerji fiyatları ve güçlü İsviçre Frangı gibi faktörler, enflasyonun hedefin altında kalmasına neden olabilir. Bu durum, SNB'nin para politikasını daha da gevşetmesine yol açabilir.
İsviçre'deki enflasyonun sıfıra düşmesi, ülkenin ekonomik durumu ve SNB'nin gelecekteki adımları hakkında önemli ipuçları veriyor. Faiz indirimleri ve diğer parasal teşvikler, İsviçre ekonomisinin büyümesini destekleyebilir ve deflasyon riskini ortadan kaldırabilir. Ancak, bu politikaların uzun vadeli etkileri ve olası riskleri de dikkatle değerlendirilmelidir.
